开元体育建筑装饰行业周报：“一带一路”+“中特估值” 积极布局基建板块

发布时间：2023-03-13 15:21:31 丨 浏览次数：

　　开元体育一周市场回顾：1）国家统计局今日发布《中华人民共和国2022 年国民经济和社会发展统计公报》。初步核算，全年国内生产总值1210207 亿元，比上年增长3.0%。其中，第一产业增加值88345 亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值483164 亿元，增长3.8%；第三产业增加值638698 亿元，增长2.3%；2）央行：2 月末，广义货币(M2)余额275.52 万亿元，同比增长12.9%。开元体育狭义货币(M1)余额65.79 万亿元，同比增长5.8%。

　　本周观点：外交新突破，继续看好一带一路。周内，中国、沙特和伊朗在北京发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系，中东地区安全形势再度缓和。在目前中美竞争常态化环境下，“一带一路”战略地位凸显：1）打开路上贸易通道；2）区域深耕、团结一切可以团结的区域和国家；3）形成生产、出口、消费新闭环。未来，随着“一带一路”战略向重点区域深耕（东南亚、中东、中亚），以及“一带一路”十周年相关外交活动助推（“中国-中亚五国”元首峰会；第三届一带一路高峰论坛等），重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展。此外，随着疫情防控政策的放开，此前疫情影响的项目有望加快推进，实际工作量也有望进一步落实，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化修复。重点推荐：中国交建、中国建筑、中国中铁、祁连山。

　　重点推荐鸿路钢构。经济复苏，下游需求有望持续改善：展望2023 年，我们认为基建和制造业需求有望继续较好表现，地产需求或现边际改善，叠加装配式建筑渗透率提升，行业需求有望持续高景气。公司相对同业具备明显优势，市占率仍有提升空间：1）超大规模产能下的履约优势，开元体育大订单议价能力更强；2）钢材采购优势，可平抑材料价格波动；3）管理优势以及规模优势下，吨盈利持续提升逻辑不改。我们预计公司2023 年产量有望突破400 万吨（同比+14%），吨盈利有望在22 年水平之上继续提升，参考22Q2-Q4，假设吨盈利为400 元/吨，全年业绩有望达16 亿，对应当前位置仅15x，继续重点推荐。

　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量1052.71 亿元，截止2023 年3 月12 日，累计发行量9436.57 亿元，累计同比+7.54%。2）城投债：本周城投债发行量为2152.72 亿元，净融资额1055.55 亿元，截止目前累计净融资额4336.29 亿元，累计同比-8.58%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。

　　截止2023 年3 月12 日，2023 年度批复项目合计投资额0 亿元。4）本周共9家公司新签20 份订单，总金额95.93 亿元。

　　投资建议：重点推荐祁连山、中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、开元体育开元体育中国电建，建议关注中国能建。

　　1) 行业：本周大盘下跌2.95%，创业板下跌1.40%，建筑行业下跌2.83%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为工程咨询服务III（1.31%）、国际工程（0.62%）、园林工程（-1.2%）、其他专业工程（-2.09%）、建筑装饰（-2.83%）。

　　2) 个股：本周共33 只股票上涨，涨幅前五的公司为新城市（64.26%）、筑博设计（26.6%）、*ST 奇信（22.36%）、ST 花王（21.48%）、汉嘉设计（14.41%）；跌幅前五的公司为中国海诚（-11.24%）、开元体育华电重工（-9.6%）、金螳螂（-7.82%）、杭萧钢构（-7.74%）、中铝国际（-7.37%）。月度来看共48 只股票上涨，年初至今共98 只股票上涨。

　　3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.9653，上周收盘价6.9002。十年期国债到期收益率为2.8627%，较上周下跌3.99bp。一个月SHIBOR 为2.3640%，较上周上涨6.90bp。

　　4) 其他：本周共9 家公司发生大宗交易，3 家公司发生重要股东增减持。